中国教育

　　1.CFA三级看三级教材还是三级Notes

　　建议大家CFA三级一定要看教材。CFA Note很精华很浓缩，我觉得看过教材再看note感觉总结的很精辟，但是Note是以考点列的，而教材像小说一样娓娓道来，有逻辑有情节，如果不follow很难理解，或者说很难吃透里面的很多概念。我这次基本没碰notes，感觉没有大问题。

　　想在这里再强调一下CFA三级notes写的不好。原来CFA一级二级的时候都明显感觉notes写的比书明白，但是三级反过来了，CFA notes很多地方含糊不清，非常不利于理解概念，反而成了死记硬背的考点罗列。

　　2.CFA三级上午的笔试会不会对英文写作要求很高

　　其实不然。因为第一，没有时间让你写小说，上午场时间很紧张，如果前面的题写的过多后面的题就很有可能没时间看了，所以基本所有答案都应该在1-2句话内可以解决。而且很多人的经验证实写bullet point是完全可以的，不需要每个答案都构建成一段话。

　　我觉得三级上午的题基本可以看成是“填空”，根本不是essay，跟essay一点边都不沾。

　　3.前一年的CFA教材第二年继续用行不行

　　CFA强迫学生必须买教材，至于是纸板的还是electronic version的随各人学习习惯（以及公司或学校打印政策...）而定。我扫了一眼今年的教材，惊讶于变化还是挺大的。例如behavior finance整体有了很大的变化，基本上和去年的教材完全不一样了。所以建议看过去年教材的还是至少要扫一眼，例如前年的教材中有一章在去年完全被替换成了全新的一章，这种事情还是会发生的。

　　4.要如何攻克考试难点之“个人IPS”呢

　　个人IPS一直是CFA3级学习的痛点，CFA协会原版书上都写着一条：“假若没有对IPS有充分的准备，那就明年再来考一次CFA3级。”足见个人IPS对CFA3级考试的重要性。

　　所谓IPS全称investment policy statement，属于主观题，CFA三级上午的考试一般会出两道相关题目（一大一小），有时候下午还会再出一道大的题目，答好这部分内容是通过考试的关键，因此IPS在CFA三级的学习中占据非常重要的地位。这部分的考试要求考生根据知识储备评估投资绩效，独立撰写IPS投资报告，所以正确的判断和计算逻辑非常关键。

　　今年重点考察了tax的计算，探讨了loss harvesting的避税策略，以及gift与estate之间的relative value计算。IPS写作中的常规题有pre-tax nominal return的计算，以及根据个人情况的变化分析risk增减等。下午题考察了trust的定性分析，goal-based的资产配置，以及traditional balance和holistic balance的比较。个人IPS后面几个reading的比重有所增加，建议学员把对于后面几个reading要加以重视。

　　5.金融相关工作经验对于考三级会不会有帮助

　　如果已经有一些年工作经验的童鞋，我相信学习起来会轻松一些。最轻松的应该是做portfolio manager，做基金经理之类工作的童鞋们，因为基本上跟他们日常做的非常相关了。如果你是做equity research之类的，一级二级会帮助最大，但三级不会有特别大的帮助，因为通篇其实都是在讲如何做portfolio。

　　其实抛开考试不说，三级是很好的学习工具。它提炼了很多经典的论文和最新的研究成果。而且我现在的工作中越来越多的需要用到三级了的知识。这对于应试教育出身的我真的是非常大的震撼。

　　同意，认为仅仅针对考试而言，工作经验用处不大。

　　最后补充：

　　上午场考到的知识点下午场有可能又被考（比如今年fixed income里面算rebalance ratio被考到两次），所以如果上午场拿不准什么中午休息一定要扫一眼，不然下午再看到只想死了。

　　上午是要用黑色或者蓝色圆珠笔或者水笔的，不要只带铅笔就杀进去了（坐我周围的一个哥们就只带了铅笔，后来疯了似的到处借笔）。

　　道德下70%也是可以过的，但是不确定如果下50%还行不行了。

　　这一点我查遍了CFA的网站，没有提到道德必须要达到多少分才可以过，所以我斗胆认为说道德有threshold的都是谣言，因为如果有这样一个硬标准，不应该不disclose。但恰巧所有通过的人道德分都不低，这个地方迄今还没有找到反例。

　　CFA三级考试题型+答疑技巧

　　CFA三级考试题型：简答题、论述题、微型案例分析题

　　CFA三级上午为10-15道简答题和论述题时间，题目给出一些背景信息和数据，需要你回答题目后的问题，基本为主观题，每一个问题可能会分为好几个部分。CFA三级下午为10个微型案例分析题，格式跟Level II一样。

　　CFA三级考核重点：投资组合管理(portfolio management)

　　三级题型主观性比较强，知识点覆盖比较全面。在三级考试中，考试的侧重点完全变化了，所以先看高顿网校视频第一重要，因为三级讲究的是一个整体，你必须把各个知识点融为整体，而不像一二级考试只注重单个知识点来测试。在三级中很讲究把各个知识点结合起来考，所以必须先看下视频对三级知识点形成一个大致的整体思维，对你的三级复习极为重要。

　　如果你一上来就看书，等你把五本书看完，你也根本不知道三级到底讲了点什么内容。三级考试里面主要是围绕投资组合来的，有关投资组合的内容是相当齐全的。三级中假设你是基金经理让你结合个人或者机构客户的实际情况来做投资组合。在做投资组合的过程中，首先你得给客户写investment policy statement(IPS)，IPS内容在往年考试中几乎在了40%左右的分值，全是写作方面得内容，考试必须得做到快而准，这方面的内容因为我们从来没接触过，在理解起来还是很有困难的，在具体复习中若不知道可以联系我以助你理解。再就是投资方面的资产配置，投资业绩归因与评价等内容。

　　三级考试估计很多人准备了很多资料，高顿教育CFA研究院建议您还是NOTES外加CFA历年真题就行了，但是从今年的考试来看，好像考试风格跟历年的风格有很大的不同了，但是不管如何首先得把NOTES上面所有的知识点掌握好，不管是重点还是非重点，再外加做题把各个知识点理解好。

　　至于三级上午的主观题目，英语写作要快第一重要，在用英语写作中完全没必要理会语法问题，该天马行空的就天马行空只要把意思表达清楚就行，抓紧任何一分钟，上午考试时间对中国人来讲是很紧迫的。下午是十大客观题目，跟二级相同，但是有所不同，不同点在于每小问的作答需要上问的答案，这个一定要求把前面的作对，否则下面的题目也跟着错了。本人自认为下午考的很好，实际上相当不如意，可见现在老美的题目布满陷阱。